下列哪一项不属于内嵌期权?（ ）

A本身就是期权，不属于内嵌期权

内嵌期权 Embedded option 是指在普通的金融产品中，加上一个具有期权性质的条款，使得该产品成为普通金融工具和期权的一个组合。 嵌入到证券中的期权，如可赎回证券、可退还证券、可转换证券等都包含有期权。

正确答案是 A. 认股权证。 核心解析 这道题考查的是对“内嵌期权”概念的精确理解。关键在于区分 独立的期权 和 内嵌于其他金融工具的期权。 1. 内嵌期权的定义 · 内嵌期权是指不能独立存在，而是作为一项条款或特征，附加在另一个主要金融工具（如债券、贷款）中的期权。 · 它的存在会改变主金融工具的现金流特征。 2. 选项分析 · A. 认股权证：本身就是一个独立的、可交易的看涨期权。它虽然常与债券或优先股一同发行以增加吸引力，但其本身是一个独立的证券，可以分离并单独在市场上交易。因此，它不属于“内嵌”期权，而是期权本身。 · B. 可赎回债券：主工具是债券，内嵌了一个赋予发行人的看涨期权。发行人有权在特定条件下提前赎回债券。 · C. 可转换债券：主工具是债券，内嵌了一个赋予持有人的看涨期权。持有人有权在特定条件下将债券转换为发行人的股票。 · D. 可回收债券（或称可回售债券）：主工具是债券，内嵌了一个赋予持有人的看跌期权。持有人有权在特定条件下将债券提前卖回给发行人。 总结对比 选项 主金融工具 内嵌的期权权利 权利方 是否属于内嵌期权 A. 认股权证 （本身就是期权） （不适用） （不适用） 否 B. 可赎回债券 债券 看涨期权 发行人 是 C. 可转换债券 债券 看涨期权 持有人 是 D. 可回收债券 债券 看跌期权 持有人 是 结论：认股权证是一个独立的衍生品，而不是依附于其他金融工具的“内嵌”特征，因此它不属于内嵌期权。